姓    名	刘兵
	职    务	基金经理	任职日期	2023-01-07
	简    历	上海财经大学经济学博士，7年证券投资行业从业经验。2016年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任量化投资部研究员、多元资产管理部研究员、投资经理。2021年8月24日起担任交银施罗德招享一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理至今，2021年11月10日起担任交银施罗德智选星光混合型基金中基金（FOF-LOF）基金经理至今，2021年12月1日起担任交银施罗德兴享一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理至今，2022年1月27日期担任交银施罗德优享一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理至今，2022年7月27日起担任交银施罗德慧选睿信一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理至今，2023年1月7日起担任交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）、交银施罗德养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理至今，2023年12月27日起担任交银施罗德智选进取三个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理至今，2024年2月5日起担任交银施罗德安悦平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理至今。

 

	姓    名	蔡铮
	职    务	基金经理	任职日期	2022-11-11
	简    历	复旦大学电子工程硕士。14年证券投资行业从业经验。2007年7月起在瑞士银行香港分行工作。2009年12月加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任投资研究部数量分析师、量化投资部助理总经理，现任量化投资副总监兼多元资产管理副总监。2012年12月27日至2015年6月30日担任交银施罗德沪深300行业分层等权重指数证券投资基金基金经理，2015年4月22日至2017年3月24日担任交银施罗德环球精选价值证券投资基金基金经理、交银施罗德全球自然资源证券投资基金基金经理，2015年8月13日至2016年7月18日担任交银施罗德中证环境治理指数分级证券投资基金基金经理，2018年5月18日至2020年7月17日担任交银施罗德致远量化智投策略定期开放混合型证券投资基金基金经理，2015年6月26日至2020年11月25日担任交银施罗德中证互联网金融指数分级证券投资基金基金经理。2012年12月27日至2021年4月30日担任上证180公司治理交易型开放式指数证券投资基金、交银施罗德上证180公司治理交易型开放式指数证券投资基金联接基金、深证300价值交易型开放式指数证券投资基金、交银施罗德深证300价值交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理，2015年3月26日至2020年11月29日担任交银施罗德国证新能源指数分级证券投资基金基金经理，2020年11月30日至2021年4月30日担任转型后的交银施罗德国证新能源指数证券投资基金（LOF）基金经理，2015年5月27日至2021年4月30日担任交银施罗德中证海外中国互联网指数型证券投资基金(LOF)基金经理基金经理，2016年7月19日至2021年4月30日担任交银施罗德中证环境治理指数型证券投资基金（LOF）基金经理，2019年11月20日至2021年4月30日担任交银施罗德创业板50指数型证券投资基金基金经理，2021年4月30日起担任交银施罗德养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金（FOF）、交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理至今。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2024年一季度，国内经济延续修复态势，需求端整体有所改善，其中出口表现好于预期，制造业投资和生产亦有所提升，内需消费复苏动能有待发力。海外方面，美国通胀略超预期，劳动力市场韧性仍在，美联储三月未降息，美债利率震荡上行。权益市场方面，年初以来A股波动加大，春节后行情有所回暖。一季度，风格分化明显，其中大盘价值相对占优，小微盘股深度调整。从行业看，受市场风险偏好等因素影响，以银行和煤炭为代表的低估值红利类板块涨幅居前，而医药、电子、计算机等成长板块领跌。债市方面，一季度以来资金面维持平稳，债市偏强运行，其中超短端和超长端表现强势，信用利差进一步小幅压缩至历史低位。 　　报告期内，本基金密切关注市场动态，通过对基本面、流动性状况、波动率以及股债配置性价比等关键指标的跟踪分析，灵活调整股债仓位和资产内部结构，以应对市场变化。固定收益资产方面，债市整体偏强，因此我们维持较高仓位的中长期纯债基金的配置；三月中下旬，我们观测到随着利率位于低位，叠加扰动增多，市场波动加剧，因此我们适当控制组合久期暴露。权益资产方面，本基金作为目标日期型养老FOF产品，权益类资产占比随着下滑曲线逐年调整，2024年年初下滑曲线中枢调降为40%，因此我们相应调降权益资产配置比例以符合要求。操作上，我们于一月下旬减仓医药板块，进而在权益市场波动放大的情况下，顺势降低组合权益仓位。此外，季度内我们持续择机加仓追求绝对收益的主动权益基金和红利价值类指数基金，以期实现长期相对稳健的收益，进而改善组合的收益风险性价比。复盘组合在一季度的表现，我们认为在组合管理上还有一些值得总结提升的地方。季度初期，组合权益部分在医药板块的超配给组合带来一定的负超额贡献，致使组合回撤进一步扩大，影响了投资者的持有体验。作为一个养老FOF产品，风险管理和回撤控制的重要性不言而喻，我们的初心是希望在不确定的市场中努力寻找确定性较高的投资机会，但在研究和实践的过程中发现我们还有很多值得提升的地方。今后，我们会不断精进底层资产的研究深度，在资产配置、标的选择、风控预案执行等方面将持续做好复盘和改进，力争为投资者带来更好的持有体验。 　　展望2024年二季度，考虑到当前经济基本面仍需政策呵护，积极的宏观政策有望延续，支持国内经济温和复苏。海外来看，美联储三月议息会议表态偏鸽，但美国通胀前景不确定性仍在，市场降息预期反复或会对全球资本市场带来阶段性扰动。此外，地缘政治的不确定性尚存，仍需持续关注。股市方面，短期来看，进入年报季，市场或进一步回归基本面，上涨动能仍待更多基本面及政策信号支撑。但中长期看，当前权益资产配置性价比仍在，内外部环境亦在显现积极变化，或将为市场带来部分阶段性及结构性机会。债市方面，考虑到当前利率低位运行，债市波动率或有所提升，仍需密切跟踪政策面及资金面的边际变化。未来的投资操作上，我们会继续严密跟踪市场走势和经济形势，做好组合的风险管理，力争给投资者带来更好的持有体验。

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